根据供求法则，通常市场油价低于炼油成本时，生产者会停产。但国际原油价格的大幅下跌并没有让美国油企大幅减产。

　　由于美国油企都在或多或少削减资本支出，其新油井的投资所受影响最为明显。截至目前，4月共有351个钻井平台坚持运作，此数量仅为2014年10月采油旺季时的四分之一。

　　自2012年美国产油热潮开始，该行业就业率和薪酬大幅上升。尽管新油井投资计划放缓，但是原有油井维持持续开采状态。

　　目前美国原油产量较一年前的峰值下降了大约6%。油价仅维持在40美元/桶左右，只有2014年中旬的一半，但众多油企业选择继续运营。

　　过去的形势是，当产量过剩使得油价下跌时，沙特的主要产油国会缩减出口以收紧供给、提振油价。但进入美国和加拿大均扩大开采的时代，中东产油国的对策是不再减产、维持供给。他们寄希望于北美等高成本的油企随油价一路走低而退出市场。

　　但事与愿违，北美油企仍坚持运作。虽然许多产油国都希望回归一月石油出口水平并呼吁冻产，但上周日18个国家聚集在多哈举行的会议并未能就冻产协议达成一致。

　　事实上多数美国油企对减产毫无兴趣。原油研究者表示有多重原因导致低价和停产之间不再是表面上的直线传导关系。

　　首要原因为每桶原油的开采成本彼此不同，这需要依据最初勘探和开采油田的成本，以及后期借款、运营和维护费用而定。例如美国近期持续扩张的产量部分来源于被称为“stripper”的油井。此项先进生产技术，曾使许多废弃油井重获新生。正是该技术另油企在现行油价下仍具备获利能力。

　　但对其他油企而言，大宗商品调研公司Wood Mackenzie的原油分析师表示，油价在40美元/桶时，每天会令200万桶原油的生产成本高于市场价格。

　　所以另一原因为在面对高昂重启油井的运作费用时，一些油企选择继续开采不惜库存过剩，同时等待油价反弹的到来。此举直接导致全球存储设施被油储大幅占用吗，美国原油和汽油储量上升至近五年峰值，比油价最高时储量高20%。

　　此外，此轮油价下跌受到供需双重影响，即油企产量维持上升的同时，全球原油需求也在变弱。需求下滑可以部分归因于中国和大部分发展中国家均进入经济增速放缓阶段。

　　在市场前景明朗前，已有油企决定停产观望。Wood Mackenzie显示，目前油企锐减主要区域为加拿大成本较高的油砂和在岸油田，美国部分老旧的在岸油田以及英国北海油田。

　　但全球原油产量仍在增加。除沙特没有冻产外，欧佩克第二大产油国伊拉克已经增加产量，随着对伊朗制裁的解除，其石油出口正在步入正轨。--江苏利工集团靖江不锈钢泵阀厂