2016年2月份，中国甲醇产业链产品表现不一，多数产品维持上扬态势。甲醇、二甲醚、DMF、乙二醇、聚烯烃等产品走高为主，部分产品主要基于节后商家心态良好、下游恢复存较好预期等因素影响;甲醛、醋酸、MTBE等产品表现欠佳，月环比普遍下跌，上述产品多为甲醇传统下游，月内盈利欠佳。据监测的13个甲醇链及相关联产品的月度均价，如上图所示，2016年3月份月均环比上涨的品种7个，为乙二醇(涨幅10.07%)、丙烯(涨幅3.92%)、DMF(涨幅2.51%)、甲醇(涨幅2.23%)等;环比下跌的产品5个，其中跌幅最大的为液化气(LPG)，跌幅12.52%;MTBE跌幅3.52%，居跌幅榜第二位;醋酸跌幅3.25%，居跌幅榜第三位。　2月甲醇链价格统计来看，如上图所示，除醋酸、MTBE、DMC月环比下跌外，其余产品普遍维持上扬态势。其中涨幅榜居前三位的分别为DMF、甲醇、二甲醚，涨幅2.5%-0.9%不等。上述产品较去年同期相比普遍维持下滑态势，跌幅居前的为醋酸，该产品月同比下跌27%。据监测的甲醇相关联产品共5个，如图3所示，乙二醇、丙烯、聚烯烃月环比普遍出现上扬，涨幅围绕0.1%-10.1%不等;仅液化气出现下滑。上述产品月同比价格仍然维持权限下跌态势，跌幅居前三位的分别为液化气、丙烯、聚丙烯，月同比价格跌幅22%-36%。

　　甲醇链主要产品分析

　　甲醇 泵

　　2016年2月份中国甲醇市场维持先扬后抑态势，基于节后市场良好预期，各地走高明显;下旬开始受制于需求恢复力度不足/盈利欠佳、港口大型下游操作动向等方面，港口现货及纸货跌幅明显，也进一步带动期货价格出现下挫。截至发稿时为止，中国甲醇价格指数(MCI)收于1784，较1月底走高84，月涨幅4.96%。月底虽然市场多空因素交织明显，然而本月甲醇企业春季检修概念发挥力度尚可，除此以外，烯烃新项目动态、外盘及进口、传统下游恢复等方面也是市场关注的重点。

　　甲醛 泵

　　2月份我国甲醛市场对随原料步伐波动，企业开工有限，局部地区开工虽略有恢复，然而该产品整体开工较节前微幅降低;多数时段处于被动调整态势。从甲醛走势来看，截至月底山东甲醛主流围绕860元/吨附近，较上月底略有走高。该产品下游表现不佳，外围环境影响板材等产品恢复缓于往年。从该产品盈利情况来看，甲醛年初盈利尚可，春节后随着原料价格持续拉高逐渐显现亏损，相对来说，该产品亏损额度有限，围绕盈亏点附近。

　　二甲醚 泵

　　2月份国内二甲醚市场维持弱势震荡运行，虽节后受成本面大幅攀升影响，局部市场重心跟随上涨，然涨幅相对有限。具体来看，节前受终端积极入市补货提振，DME厂家库存降幅明显，且多数企业库存缓解明显，行情随之小幅拉涨;然假期间，因运输受限、终端陆续退市影响，二甲醚市场买卖氛围转弱明显，局部炼厂库压力渐显，市场价格随之略微松动。节后在原料甲醇供应趋紧支撑下，二甲醚炼厂成本压力加剧，加之气醚价差持续缩小等利空因素影响，DME亏损幅度进一步拓宽，虽炼厂被迫调涨售价，然收效一般。截止月末，受利润持续亏损、销售压力影响，国内部分DME工厂被迫停工减量。

　　醋酸 泵

　　2月国内冰醋酸市场表现平淡，上半月恰逢春节假期，市场交投冷清;节后归来，市场恢复缓慢，终端采购持续低迷且厂家库存偏高，然受原料甲醇不断上涨，成本面支撑明显，因此冰醋酸联合推涨。具体来看，春节前后，冰醋酸产品供需面波动相对较大，如节前基于运输受限、需求缩量等，生产方多降价排库为主，部分工厂库存不高;节后，虽部分装置出台检修计划，然需求恢复迟缓下，检修消息对行情提振较为有限;且节后醋酸供应面恢复与下游醋酸酯、氯乙酸等恢复略显脱节，导致多数企业库压偏高。值得一提的是，节后原料甲醇供应面趋紧提振，价格不断攀升;成本面持续走高下，冰醋酸厂家亏损幅度进一步加剧。

　　DMF  泵

　　2月国内DMF市场盘整向上，各地单月涨幅在50-250元/吨。具体来看，本月上游原料甲醇市场呈先扬后抑态势，且内地局部涨幅相对明显，对DMF成本面支撑力度较强。然下游来看，受到春节长假影响，2月初下游浆料厂家基本均已进入放假停车阶段。节后仅个别主力生产企业恢复开工，多数中小型浆料厂家则于元宵节后装置重启。节后终端行业新订单放量较少，浆料厂家恢复后开工率提升缓慢，实质需求回暖有限。不过，2月份国内部分DMF装置停工集中，企业库存与市场货源流通量缩量背景下，市场整体交投重心得以推涨。

　　MTBE  泵

　　2月国内MTBE市场整体呈先稳后涨走势，购销气氛逐渐好转。具体来看：上半月，正值国内农历春节，年前下游备货基本结束，运输车辆陆续停运，大部分业者放假离市，市场基本处于停滞状态，仅有个别厂家有小单成交。下半月，随着春节假期的结束，买卖双方陆续返市，调油商库存基本消耗殆尽，下游补货意愿尚可;原油上涨提振下，炼厂积极推涨出货价格，市场成交重心上移，整体购销情况较前期有明显好转。

　　DMC  泵

　　2月份，碳酸二甲酯市场在原料PO大幅反弹提振下，商谈走高，不过鉴于传统春节假期伴随其中，成交情况尚不理想。月初，因成本压力攀升，厂家低价惜售心理增强，但假期将至，下游需求降至冰点，二甲酯市场成交少闻。节后归来第一周，鉴于原料PO持续拉涨，二甲酯工厂纷纷跟涨原料，等待下游需求恢复。然下游需求迟迟不见放量配合，且部分工厂节日期间装置维持正常开工，二甲酯整体行业库存攀升，出货压力进一步增大，截止月底，二甲酯涨后稍稍回落。

　　聚烯烃  泵

　　2月国内春节假期，市场交投气氛平淡，价格震荡整理为主。上半月，多数商家看好春节后市场，报价坚挺向上，但节日气氛浓重。春节归来，因石化库存大增，下游开工不足，各方销售压力下价格平稳略有下挫。之后受期货及下游陆续返工提振，线性行情上行，库存压力减轻。PP月内拉丝呈现“N”字走势，拉丝市场报盘整体跌100-150元/吨，共聚市场报盘整体跌200-250元/吨。

　　预测及展望

　　2月份中国甲醇产业链产品虽表现不一，然而约54%的产品出现上涨说明了市场人士对春节后行情的期待。去年年底以来的震荡筑底行情发挥一定效用，本月市场出现提振也为后期市场带来一定操作契机。就3月份市场而言，上半月市场仍会受制于需求端拖累，多数产品难以呈现较好行情;然而随着市场的震荡调整修复，下半月部分品种在企业春检概念预期作者用下，可能会出现一定起色……

　　甲醇  泵

　　对于3月份市场来说，上半月仍需警惕需求方带来的风险，此点会制约各地行情难以向好;除此以外，近期运费价格大幅下滑，对多数内地市场也将会逐渐产生影响;下半月部分甲醇企业将会陆续检修，“春检”概念也会逐渐体现，届时部分地区可能会有坚挺表现。就中远期市场而言，市场多空因素交织，如甲醇企业春检概念、港口大型下游操作动态及装置变动、传统下游恢复情况、山东/内蒙/新疆等地的新建甲醇制烯烃项目动态、重庆卡贝乐化工的100万吨甲醇外盘及进口等将会影响市场走势。

　　甲醛 泵

　　外围欠佳难以支撑甲醛下游，节后该产品开工恢复情况缓于往年。从开工方面看，正月十五之后，我国甲醛企业开工虽然有所恢复，然而整体开工较节前依然偏低1个百分点。除此以外，节后原料拉涨速度较快，甲醛多数时段处于微幅亏损局面，企业经营压力较大，短期有望延续。

　　二甲醚 泵

　　短期来看，消息面缺乏强劲利好，液化气市场预期虽存走涨预期，但与二甲醚之间价差或不会有较大变动。据金银岛最新统计数字显示，目前国内气醚价差高端也不过700元/吨水平。气醚价差难以拉开距离且二甲醚自身利润长期处于亏损等诸多利空作用下，3月二甲醚整体走势预期亦将不会有明显改观。

　　醋酸  泵

　　2月底，原料甲醇出现回落，3月份预计成本面支撑力度下降。厂家生产亏损力度或减少。因英都及义马检修，一定程度上减少了供应压力。此外下游需求将继续恢复，采购水平预期提升。因此市场3月份逐步趋于正常。金银岛认为3月份市场或有继续小幅上行可能，然大幅变动空间有限。

　　DMF

　　从下游行业来看，2月末国内浆料生产企业基本已经恢复开车，后期将保持正常生产节奏。但考虑到终端行业运行不景气，新订单放量仍旧偏少，将抑制浆料厂家生产积极性，整体需求回升预期仍显缓慢。从DMF市场来看，近期检修的DMF生产企业装置重启时间均在2月底至3月初，届时市场整体资源供应量将有明显增加，供需面压力将重新显现。但考虑到DMF厂家方面整体装置负荷不高，库存多保持在中低位水平，抗压能力较强，挂牌持坚对市场仍能形成支撑。故预计3月国内DMF市场稳中偏强运行为主。

　　MTBE

　　3月份国内MTBE市场缺乏强劲利好消息提振，业者后市心态难以向好。市场将延续供应大于需求的格局，供应量或有显著增加，下游买进步伐却难以跟进，届时炼厂出货压力有增无减。但原料气C4价格或表现坚挺，对MTBE价格有一定成本支撑作用。预计，3月我国MTBE市场或弱势持稳为主，但不排除小幅走跌的可能。

　　DMC

　　目前，碳酸二甲酯市场基本面利好不足，一是原料PO涨势难续，成本面支撑不足;二是下游需求面恢复不及预期，然步入三月份，随着气温回升，业者对后市需求面恢复尚存预期，不过在外围弱势经济环境下，需求面整体表现或较往年偏弱，因此，金银岛预计，3月份碳酸二甲酯市场存一定上涨空间，但幅度或受限。  --江苏利工集团靖江不锈钢泵阀厂